地产上市公司在宏观调控中身价暴涨
发布日期：2007-6-11 下午 01:57:47 文章来源：转载 进入论坛
从目前已公开的数据看，在宏观调控加压的2006年，无论是A股的上市公司，还是香港挂牌的内地房产股，其净利润的增长速度都远高于营业额的增长速度。除万科的主营收入增长率高达80%以上外，金地集团和招商地产的主营业务收入增长率均未超过20%，但同样有较高的净利润增长率。
而在香港上市的内地房产股，除了上文提及的富力地产，其净利润的增长幅度接近营业额增长率的两倍外，华润置地2006年的营业额及净利润分别为39.37亿及8.59亿港元，较2005年分别增长45.4%和123.3%，其净利润的增长速度已接近营业额增长率的3倍。
这意味着，在过去两年的宏观调控下，房地产上市公司的利润仍录得较大幅度的增长，调控政策并没有对房价产生抑制的效果，从利润的增长幅度看，这些房地产上市公司开发项目所在的城市，房价均有不同程度的上涨，即使有房价下调的，其幅度也不足以影响公司利润的增长。
唱多房产
亚洲私人房地产协会(AREA)日前也加入唱多内地房地产的行列，并表示，中国住宅市场今年余下时间内可能以5%~10%的速度平稳增长，其联合董事Nick Loup认为，中国住宅市场得以保持上述健康增长速度得益于政府实施的旨在确保市场持续性、健康发展的前瞻性举措。
而内地房地产市场的发展，也在以房地产市场的持续增幅来回应这些海外机构唱多的态度。根据发改委日前发布的《2007年1~4月房地产市场运行情况》，今年前4个月我国房地产开发完成投资约5264亿元，较去年同期增长27.4%，其中住宅投资增长29%，高于同期房地产开发投资增幅1.6个百分点。
与此同时，发改委指出，虽然全国70个大中城市的房价涨幅总体平稳，但新建商品住房销售价格仍有不同程度上涨。实际上，在发改委开始按月发布全国70个大中城市房屋销售价格的统计数据以来，全国房价总体一直处于上涨，少数曾经出现房价下跌的城市，如温州、上海等，都已开始恢复上涨态势。
在这一背景下，万科A、富力地产、华润置地等上市公司的利润大增已在情理之中。受业绩的刺激，这些已有了相对稳定的资金筹集渠道的上市公司，开始在全国展开“圈地运动”。万科计划在2007年增加1000万平方米以上的土地储备，预计新增土地储备支出将在250亿~300亿元左右。富力地产的购地预算则是100亿元。
一位香港证券分析师告诉记者，在市场低潮的时候储备土地，成本高涨的时候卖房子，是房地产开发的最高境界。尽管目前内地的土地价格仍在上涨，但对于上市公司而言，为使公司产生持续的利润，即使地价较高，也需要不断增加土地储备。
实际上，外资对于中国房地产市场的留恋也给予这些上市公司较强的心理暗示。AREA认为，政府旨在抑制国内外资本流入房地产市场的举措，不大可能令海外投资者放缓投资步伐。
高力国际华东地区常务董事翁琳此前透露，国内对外资的限制政策，曾使一些海外基金的投资经理试图将资金投向新加坡及中国香港市场，但最终由于总部的要求，不得不仍将投资重点锁定中国内地。如果这一说法属实，则海外投行集体唱多内地房地产的做法则情有可原。
ING亚洲房地产投资管理行政总裁Robert Lie此前表示，外国投资者受到中国房地产市场强劲增长前景的吸引，随着市场发展和政策前景变得更为透明，中国房地产市场将成为国际投资者投资组合的必要组成部分。
另据安邦集团研究总部分析师徐斌在某论坛上透露，到今年一季度为止，我国新增贷款的20%基本上都投向了房地产业。此外，上海地区新增贷款的40%投向了房地产。如果这一数据准确，则表示银行方面对房地产业的紧缩政策效果并不明显。
华润置地在年报中表示，宏观调控将加速行业整合，促进土地资源的优化配置，从而可能为包括本集团在内的资金实力强、具品牌影响力、专业开发能力强的房地产企业提供难得的发展机会。这句话实际上说出了几乎所有房地产上市企业的心声，尽管还有些含蓄。几乎可以断言，房地产企业之间的并购在未来几年将成为行业发展的主流。
而在香港上市的内地房产股，除了上文提及的富力地产，其净利润的增长幅度接近营业额增长率的两倍外，华润置地2006年的营业额及净利润分别为39.37亿及8.59亿港元，较2005年分别增长45.4%和123.3%，其净利润的增长速度已接近营业额增长率的3倍。
这意味着，在过去两年的宏观调控下，房地产上市公司的利润仍录得较大幅度的增长，调控政策并没有对房价产生抑制的效果，从利润的增长幅度看，这些房地产上市公司开发项目所在的城市，房价均有不同程度的上涨，即使有房价下调的，其幅度也不足以影响公司利润的增长。
唱多房产
亚洲私人房地产协会(AREA)日前也加入唱多内地房地产的行列，并表示，中国住宅市场今年余下时间内可能以5%~10%的速度平稳增长，其联合董事Nick Loup认为，中国住宅市场得以保持上述健康增长速度得益于政府实施的旨在确保市场持续性、健康发展的前瞻性举措。
而内地房地产市场的发展，也在以房地产市场的持续增幅来回应这些海外机构唱多的态度。根据发改委日前发布的《2007年1~4月房地产市场运行情况》，今年前4个月我国房地产开发完成投资约5264亿元，较去年同期增长27.4%，其中住宅投资增长29%，高于同期房地产开发投资增幅1.6个百分点。
与此同时，发改委指出，虽然全国70个大中城市的房价涨幅总体平稳，但新建商品住房销售价格仍有不同程度上涨。实际上，在发改委开始按月发布全国70个大中城市房屋销售价格的统计数据以来，全国房价总体一直处于上涨，少数曾经出现房价下跌的城市，如温州、上海等，都已开始恢复上涨态势。
在这一背景下，万科A、富力地产、华润置地等上市公司的利润大增已在情理之中。受业绩的刺激，这些已有了相对稳定的资金筹集渠道的上市公司，开始在全国展开“圈地运动”。万科计划在2007年增加1000万平方米以上的土地储备，预计新增土地储备支出将在250亿~300亿元左右。富力地产的购地预算则是100亿元。
一位香港证券分析师告诉记者，在市场低潮的时候储备土地，成本高涨的时候卖房子，是房地产开发的最高境界。尽管目前内地的土地价格仍在上涨，但对于上市公司而言，为使公司产生持续的利润，即使地价较高，也需要不断增加土地储备。
实际上，外资对于中国房地产市场的留恋也给予这些上市公司较强的心理暗示。AREA认为，政府旨在抑制国内外资本流入房地产市场的举措，不大可能令海外投资者放缓投资步伐。
高力国际华东地区常务董事翁琳此前透露，国内对外资的限制政策，曾使一些海外基金的投资经理试图将资金投向新加坡及中国香港市场，但最终由于总部的要求，不得不仍将投资重点锁定中国内地。如果这一说法属实，则海外投行集体唱多内地房地产的做法则情有可原。
ING亚洲房地产投资管理行政总裁Robert Lie此前表示，外国投资者受到中国房地产市场强劲增长前景的吸引，随着市场发展和政策前景变得更为透明，中国房地产市场将成为国际投资者投资组合的必要组成部分。
另据安邦集团研究总部分析师徐斌在某论坛上透露，到今年一季度为止，我国新增贷款的20%基本上都投向了房地产业。此外，上海地区新增贷款的40%投向了房地产。如果这一数据准确，则表示银行方面对房地产业的紧缩政策效果并不明显。
华润置地在年报中表示，宏观调控将加速行业整合，促进土地资源的优化配置，从而可能为包括本集团在内的资金实力强、具品牌影响力、专业开发能力强的房地产企业提供难得的发展机会。这句话实际上说出了几乎所有房地产上市企业的心声，尽管还有些含蓄。几乎可以断言，房地产企业之间的并购在未来几年将成为行业发展的主流。
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